こんにちは、塚田です。
今日は、ファンダメンタルズの使い方について。
ご存知のように、為替相場の動向は、各国の経済動向、金融政策、世界情勢、などなど、様々な要因によって相場の方向性が決められています。
その中でも、為替相場の方向性を決めるのに、とりわけ重要になっているのは、なんといっても「政策金利」の動向だと思います。
政策金利と通貨の相関性はとても高く、ファンダメンタルズを考えていく上では、金利は切っても切れない関係になっています。
各国の政策金利は、中央銀行が決めている訳ですが、景気が行き過ぎた場合には、金利を引き上げて、反対に景気が後退している場合には、金利を引き下げていく傾向にあります。
これは、金融の引き締めと、金融の緩和を繰り返すことによって、経済の動きを調整しているわけですね。
その結果、金利を上げれば、金利が高い通貨にお金が集まるので、その通貨が通貨高になり、逆に金利を下げれば、その通貨が通貨安になっていく傾向にあります。
これが、基本的な通貨と金利の関係ですね。
ただ、これは、現在の政策金利を追っていっただけの話ですので、「政策金利を知れば、相場の動向が全て分るか？」というと、そういう訳でもなく、今後の見通しも含めて考えなければなりません。
今後の見通しとは、「金利への期待感」です。
金利への期待感とは、「今後利上げになるのか？利下げになるのか？」という市場参加者の思惑です。
例えば、今後、ある通貨の政策金利の見通しが利上げになっていれば、先に相場は、その期待感を価格に織り込みます。
これまでの米ドル相場が、まさにこの状況ですね。
このように、相場は金利への期待感によって動いていますので、単純に金利が上がれば通貨高になって、金利が下がれば、通貨安になるとは言えないのです。
例えば、米ドルの利上げが行われたとしても、その後FRBが更なる利上げを示唆しなければ、利上げに対する期待感は薄まっていくことになりますので、通貨高のトレンドは転換していくことになります。
このように、為替相場は、金利への期待感によって動いていますので、高金利通貨をロング、低金利通貨をショートと考えるのは、浅はかな考えだといえるでしょう。
では、このファンダメンタルズの考えを、トレードに活かすとなるとどうなるかというと、それは、各通貨の強さを総合的に合わせて考えていくことになります。
例えば、ドル円をロングしたいと思っていたとすると、ドルを買って円を売るわけですから、
ファンダメンタルズ的に考えると、ドルに対して、強い要因。円に対して弱い要因があればベストなわけですね。
ちょっとややこしいかもしれませんが、為替のトレードは通貨ペアのトレードですから、各通貨ごとに強弱を考えていくことになります
これが、ファンダメンタルズをトレードに活かす考え方ですね。
ただ、こういった金利の期待感による方向性は、「どこで過熱感が出てきたのか？十分価格に織り込まれたのか？」ということを判断するのが極めて難しくなっています。
また、先ほど言ったような、金利への期待感も、数ヶ月単位で変動していくことにもなります。
ですので、長期的な為替の動向を判断するのには、金利の動向は一定の指標となりえますが、短期トレードの場合はそれほど、影響は無いと考えています。
短期トレードを決定する際の後押しにはなるものの、トレードそのものを決定付ける要因にはならないということです。
ファンダメンタルズを長期的な動向と考えると、短期トレードの場合は、ファンダメンタルだけでのトレードは、難しいかもしれません。
ファンダメンタルズは、あくまでトレンドを作る基盤となっているものです。
普通に相場を追っていけば、相場のトレンドは分るはずですので、あまり複雑に考えて混乱しないようにしてくださいね。
では。
